正规的杠杆配资炒股 代工风波下的今麦郎，营收曾连续三年超200亿

本文来自微信公众号   "时代财经 APP "（ID：tf-app）正规的杠杆配资炒股 ，作者：李馨婷，36 氪经授权发布。

作者  | 李馨婷  

编辑 | 黎倩  

因为娃哈哈的一则声明，在市场上低调已久的今麦郎突然引发关注。

近日，娃哈哈纯净水产品委托今麦郎代工现象引发热议。5 月 15 日上午，娃哈哈集团发布声明，称与今麦郎确存在委托代工关系。其进一步指出，代工期间集团自查发现个别纯净水产品未通过出厂抽样检测，自 2025 年 4 月起，集团已终止与相关代工方的合作。

一年给娃哈哈代工 12 亿瓶水

饮料行业标准化程度高，对于轻资产模式运营以及产能阶段性短缺的饮料品牌来说，产品委外加工是常见现象。

5 月 16 日，今麦郎董事长范现国接受新华网采访时指出，" 2024 年娃哈哈纯净水销量暴增，娃哈哈为保障市场需求，在全国寻找瓶装水代工厂，经过筛选后发现今麦郎在全国有 26 个生产基地，具有运输半径短的优势，可以降低运费，同时今麦郎 115 条饮料流水线中有 32 条高速流水线，基于这样的生产规模和性价比，最后双方达成协议。"

采访中，范现国透露，在 2024 年销售旺季、自身产能紧张的情况下，今麦郎仍优先支持娃哈哈。从去年 5 月份洽谈合作到今年 5 月，今麦郎共为娃哈哈代工生产了 5000 多万箱，相当于 12 亿瓶的纯净水。据其介绍，今麦郎的饮用水产品包括蓝标水、凉白开、今矿，每年销售量达 120 多亿瓶，而娃哈哈代工产品占到其自身产能的 10% 左右。

今麦郎的前身是华龙集团，创始人范现国出生于河北省隆尧县。1994 年，康师傅和统一两大方便面品牌刚进入中国内地市场，留意到商机的范现国当即拉上亲朋成立华龙集团，推出方便面产品。

隆尧县正是小麦的生产基地，背靠原料生产地，范现国推出定价仅 5 毛钱的方便面产品，迅速抢占了农村市场。据媒体报道，成立仅 6 年，华龙集团就创造了 1 亿包的年销量。

2002 年，华龙集团推出 "今麦郎弹面"，并将品牌升级为 "今麦郎"，转向城市市场发力。今麦郎方便面推出一年，年销售额便达到了 1 亿元规模，并成为能与康师傅、统一相抗衡的方便面新兴品牌。

此后几年，今麦郎业务一路扩张，并两度向行业巨头借势。2004 年，今麦郎与日本方便食品巨头日清集团成立了合资公司。2006 年，今麦郎又与统一合资成立公司，进军饮料业务。不过，2015 年与 2016 年，今麦郎与日清食品和统一的合作便先后宣告结束。

方便面销量见顶，饮用水业务待突围

近 10 年来，今麦郎方便面与饮料业务面临的市场竞争加大。

世界方便面协会数据显示，2013 年，中国方便面销量达到了 462.2 亿包的顶峰，后续受到外卖平台冲击，2014 年至 2016 年三年销量下降近 80 亿包。随着方便面市场增量见顶，为抢占市场份额，今麦郎针对低线市场推出"一桶半"、"一袋半"等大份量产品，还推出了高端品牌" 0 油炸免煮拉面"拉面范，以及具有地方特色的板面大单品等。

英敏特数据显示，按方便面销售额份额计算，2018 — 2019 年，康师傅、统一、今麦郎与白象的市场份额分别为 46.6%、16.3%、15.8% 与 7.5%。而根据各方公开数据，2023 年与 2024 年，今麦郎的市场份额下滑到了行业第四，白象的市场份额则上升到了第三。

饮料业务方面，多年来，今麦郎陆续推出了蓝标水、凉白开、今矿三款产品，分别布局饮用水市场的 1 元、2 元、3 元价格带。还推出了苏打水、冰红茶、绿茶等产品，以及茶饮料品牌茶粹与能量饮料品牌天豹等。据媒体报道，2022 年，今麦郎凉白开产品的销售额突破了 30 亿元。

图源：今麦郎微博

不过，包装饮用水市场集中度较高，头部企业地位稳固，今麦郎突围压力不小。灼识咨询报告显示，2023 年，按零售额计，行业前五名分别为农夫山泉、华润饮料、景田百岁山、娃哈哈与康师傅，其中，农夫山泉与华润饮料市场份额共计超过 40%。另据马上赢数据，2023 年一季度到 2024 年四季度，今麦郎的市场份额始终在 2.01% 以下，市场排名保持在第 7 位。

受业务增长乏力影响，近年来，今麦郎营收整体下滑。根据河北省工商业联合会公布的历年民营企业 100 强榜单，2019 年至 2021 年，今麦郎投资有限公司的营收分别为 218.488 亿元、240.429 亿元和 241.455 亿元。工商信息显示，今麦郎投资有限公司持股今麦郎食品股份有限公司（今麦郎食品），今麦郎食品则控股今麦郎饮品股份有限公司。

2022 年起，上述榜单中，今麦郎方面的企业主体变为今麦郎食品。2022 年，今麦郎食品营收为 190.76 亿元，到 2023 年，今麦郎食品营收进一步降至 165.7 亿元。

或许是因为食品饮料业务增长乏力，今麦郎多年来的资本化进程也并不顺利。

2017 年，今麦郎宣布正式冲刺 IPO，后不了了之。2019 年，上市公司莱茵体育（000558.SZ）的控股股东莱茵达集团与自然人范明科签署了《股份转让协议》，约定前者将其持有的莱茵体育 3.73 亿股股份（占莱茵体育总股本的 29.00%）转让给后者。而范明科与今麦郎创始人次子同名，因此外界认为今麦郎将通过获得莱茵体育控制权转让的方式借壳上市。此后，因为交易方未在约定时间内支付股份转让价款，交易终止。到了 2020 年，今麦郎又与中信建投签订上市辅助协议，准备冲击 A 股，但上市计划再次搁置。

在上海博盖咨询创始合伙人高剑锋看来，尽管当前与行业龙头存在差距，但今麦郎仍有一定市场机会，值得在行业内长期坚持。

高剑锋认为，今麦郎会走康师傅、统一这样的综合型食品饮料集团的路线。饮料业务方面，今麦郎入局错过了早期行业快速发展的市场窗口，错过了成为主要细分赛道头部的机会。但由于饮料行业的整体门槛不高，通过产品跟随与创新，今麦郎仍然能有抢占市场份额的机会。

"这两年正规的杠杆配资炒股 ，统一一直在做 ‘食饮合并’，即通过对食品和饮料业务两大板块进行合并运营，降低运营成本，发挥两大业务的协同效应，从而实现业绩增长。对于今麦郎来说，这是一个可以观察、借鉴的运营策略。"高剑锋分析道。

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